25 марта 2019, Понедельник, 09:03
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

12 февраля 2015, 10:31

Какой курс рубля нам нужен

Рублевые монеты и купюры
Рублевые монеты и купюры

Хотя в настоящий момент говорить о стабилизации курса рубля на каком-то определенном уровне еще рано, тем не менее, кое какие вычисления можно сделать уже прямо сейчас. Cейчас, потому что после того, как российские компании и банки в феврале-марте проведут наиболее крупные платежи по внешним долговым обязательствам, давление на курс с их стороны значительно уменьшится. Им уже не надо будет скупать валюту на внутреннем валютном рынке, чтобы погашать полученные ранее кредиты (во всяком случае, в таких размерах, как во второй половине 2014 года), поэтому основной источник спроса на валюту сильно ослабеет. А если еще и цены на нефть начнут расти (или хотя бы стабилизируются на текущем уровне), то курсовая динамика наверняка поменяется, и ревальвации рубля будет не избежать.

Разумеется, о возвращении курса рубля к уровням начала 2014 года не может идти и речи – хотя бы потому, что сейчас цена нефти все равно гораздо ниже ее тогдашней цены ; да и политика импортозамещения, проводимая российским правительством, тоже требует заниженного курса национальной валюты. Однако и находиться на текущем уровне курс рубля тоже не сможет как раз в силу того, что спроса на него в прежнем объеме после прохождения пика долговых платежей уже не будет. То есть курс рубля, по идее, должен будет вырасти и найти какие-то новые уровни поддержки и сопротивления, на которых он может находиться достаточно длительный промежуток времени.

В связи с этим не может не возникнуть вопрос: а на какой показатель нам надо будет ориентироваться, чтобы установить эти новые уровни поддержки и сопротивления курса рубля? Или, иначе говоря, какой у него должен быть новый равновесный уровень?

Теоретически говоря, равновесным курс считается при достижении равновыгодности поставок на экспорт и на внутренний рынок основных товаров местного производства. То есть в нашем случае, курс рубля должен находиться на таком уровне, чтобы производителю было безразлично, на какой рынок сбыта отправлять свой товар – на внутренний или на внешний - так как и там, и там он сможет получить одну и ту же выручку в рублевом выражении.

С учетом этого положения новый равновесный курс рубля было бы легко определить по соотношению внутренних и внешних цен основных товаров российского экспорта – сырой нефти, природного газа и нефтепродуктов. Они вместе дают 2/3 стоимости экспорта и одновременно являются базисными товарами для российской экономики.

Так, если использовать в качестве базисного товара для расчета равновесного курса рубля сырую нефть, то результат этого расчета будет следующим. При внутренней цене нефти в 10 тыс. руб. за тонну (в конце 2014 года), и мировой цене в $50/барр. ($367/тонна), соотношение между внутренней и мировой ценой будет равно 27. То есть, если при нахождении новых уровней поддержки и сопротивления ориентироваться на «нефтяную корзину», курс рубля, по идее, должен быть 27 рублей за доллар.

Однако хорошо понятно, что сейчас такой курс вряд ли может считаться не только равновесным, но и просто реальным. Да и, кроме того, цена на нефть на мировом рынке настолько непредсказуема, что использовать ее как ориентир при формировании курса рубля сейчас практически невозможно.

Мы можем предложить в качестве базисного товара использовать зерновые культуры, и в частности, пшеницу. С одной стороны, Россия является крупнейшим в мире производителем и экспортером зерна (особенно в текущем сельскохозяйственном году), а с другой стороны – цена зерна как основного сырья определяет стоимость очень большого набора пищевых продуктов и кормов для сельскохозяйственных животных, производимых на территории страны и реализуемых на внутреннем рынке.

Так, при производстве мяса птицы зерно в себестоимости продукции составляет 60%, яиц – 65%, свинины – 55%, молока – 14% (корма для коров), хлеба – 45%, и вермишели - 65%. Из этих данных хорошо видно, что зерно является основным компонентом производства пищевых продуктов, а цены на него оказывают сильное влияние на себестоимость изготовления этих продуктов. Поэтому в случае зерна достижение равновыгодности его поставок на внутренний и внешний рынки всегда будет очень актуальным.

Каким может быть этот «новый» равновесный курс, если в качестве базисного товара использовать зерно? Если посмотреть на динамику европейских биржевых цен (на которые ориентируются российские и украинские экспортеры зерна), то она колеблется в интервале от $210 до $300 за тонну. Соответственно, при более или менее адекватной цене для внутреннего рынка в 10 тыс. руб. за тонну, курс должен колебаться в интервале 33 руб./ $ - 48 руб./$. При этом, естественно, цены как мирового, так и внутреннего рынков тоже колеблются (правда, не так сильно, как нефтяные), поэтому фактический валютный курс рубля может достаточно свободно двигаться внутри этого интервала. Сейчас, во всяком случае, он будет тяготеть к верхней границе, т.е. 48 руб./$, так как биржевые цены на зерно находятся на достаточно низком уровне.

Рассчитанный подобным образом курс рубля должен сделать поставки зерновых культур на внутренний рынок и на экспорт равновыгодными. И если в ходе ревальвации текущий курс рубля будет доведен до этого уровня, то наверняка больше не повторится ситуация конца прошлого – начала текущего года, когда из-за сверхнизкого курса рубля экспорт зерновых культур стал таким выгодным, что посадил на «голодный паек» его внутренних потребителей. И, в свою очередь, вынудил государство искусственно ограничивать экспорт отказом в выдаче фитосанитарных сертификатов, ограничением подачи вагонов под погрузку зерна, и введением экспортной таможенной пошлины.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

20.03 00:52Замглавы правительства Ставрополья попала под проверку из-за уголовного дела
20.03 00:36Минтруд предложил продлить программу маткапитала до 2024 года
20.03 00:25Росстат по-новому пересчитает доходы россиян за последние шесть лет
20.03 00:05«Нуреев» Серебренникова получил премию BraVo как лучший балет года
19.03 23:48Украина решила запастись газом в ожидании «российских провокаций»
19.03 23:19«Роскосмос» оштрафовал свой НИИ на 155 млн рублей
19.03 23:02Переговоры о торговой сделке между США и КНР дошли до финала
19.03 22:28После ухода Назарбаева в Казахстане начали массово скупать доллары
19.03 22:05Росстат подсчитал наедающихся на ночь россиян
19.03 21:53Путин назвал Су-57 лучшим самолетом в мире
19.03 21:36В аэропорту иранской столицы загорелся лайнер с пассажирами
19.03 21:22Египет впервые с 2013 года повысит сбор за выезд из страны
19.03 20:53Суд обязал жительницу Коми опровергнуть обвинения в адрес местной колонии
19.03 20:42«Газпром» сообщил о росте просроченных долгов за газ в России
19.03 20:16Трамп поддержал вступление Бразилии в НАТО и ОЭСР
19.03 19:46Вдова знаменитого хоккеиста Тюменева осуждена за мошенничество
19.03 19:30Во Франции выдан ордер на арест экс-главы ВФЛА Балахничева
19.03 18:53Глава Мурманской области попросила Кремль об отставке
19.03 18:39Премию Абеля впервые получила женщина
19.03 18:22Губернатор Челябинской области попросился в отставку
19.03 17:47Назарбаев провел переговоры с Путиным до объявления об отставке
19.03 17:15Минфин заявил о намерении провести масштабное сокращение госслужащих
19.03 17:00У людей обнаружили подсознательную чувствительность к магнитному полю Земли
19.03 16:43Ипотечные каникулы распространят на уже выданные кредиты
19.03 16:09Назарбаев ушел в отставку
19.03 15:24В Нидерландах нашли подтверждение террористической атаки в Утрехте
19.03 15:20Стартует седьмой сезон Международной детской социальной программы «Футбол для дружбы»
19.03 15:15Выращенный в лаборатории мини-мозг самостоятельно связался с мышцами
19.03 15:06В Турции соединили морскую и наземную части «Турецкого потока»
19.03 14:42Лишенная детей екатеринбурженка обратилась в ЕСПЧ
19.03 14:00В центре Москвы студент совершил суицид
19.03 13:31Журналистка «Коммерсанта» заявила о ее увольнении из-за публикаций в Telegram
19.03 12:57В Ленинградской области студента задержали после его обещания расстрелять колледж
19.03 12:21«Аэрофлот» начнет продавать билеты без багажа
19.03 12:04В Подмосковье семь человек отравились бытовым газом
19.03 11:32Полицейские задержали еще двух человек после стрельбы в Утрехте
19.03 11:09Москва покинула сотню самых дорогих городов мира
19.03 10:34В ГД внесли законопроект о возвращении к переводу часов
19.03 10:02В центре Москвы из галереи украли несколько картин
19.03 09:40В США затопило базу с самолетом «судного дня»
19.03 09:39Австралийский баран сэр Фредди произвел потомство спустя десятки лет после смерти
19.03 09:08В Японии запретили применять физическое наказание к детям
19.03 08:53Умер Марлен Хуциев
19.03 00:55Экс-президента Перу задержали за пьянство в американском ресторане
19.03 00:52Часть Каракаса осталась без света из-за взрыва на электроподстанции
19.03 00:32Рогозин пообещал подстраховать NASA на случай неудач с ракетами
19.03 00:23СМИ: IPO «Совкомфлота» опять отложено
19.03 00:11Обвиненный в контрабанде наркотиков американец освобожден из СИЗО в Москве
18.03 23:48Украина выразила протест по поводу поездки Путина в Крым
18.03 23:19В хабаровском правительстве прошли обыски по «лесному делу»

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.