6 апреля 2020, понедельник, 22:31
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

24 октября 2018, 13:25

Нефть и рубль: перспективы падения

Курс доллара
Курс доллара

Доллар может вырасти по отношению к рублю до уровня 80 и даже 90 рублей за один доллар уже в 2019-2014 годах, считают аналитики Института Гайдара. В своем докладе они назвали условия для такого развития событий.

В докладе, получившем название «Вызовы и риски сценарного прогноза на 2019-2024 годы», аналитики отметили, что подобный рост станет возможным, если цена нефти упадет до уровня в 50–55 долларов за баррель, а внешние санкции и покупки валюты на внутреннем рынке сохранятся.

По их оценке, анализ сценариев, заложенных в проекте федерального бюджета страны на следующие три года приводит к выводу, что вероятность выхода доллара на уровень 80-90 рублей «очень высока», если нефть подешевеет на 25% от нынешнего уровня. В то же время они отметили, что прогнозируемое падение рубля связано не только с нефтью, но и с сохранением внешних санкций и «бюджетным правилом, предполагающим покупку валюты на внутреннем рынке в ФНБ».

 
Сергей Хестанов

О том, насколько логичными выглядят эти выводы и падение цен на нефть, и, следовательно, насколько реален прогноз роста доллара до 90 рублей, а также о том, чем это грозит российской экономике, ждать ли за таким спадом, если он произойдет, подъема курса рубля и надолго ли могут зафиксироваться такие показатели, с «Полит.ру» поговорил Сергей Хестанов, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела (ФФБД) РАНХиГС, советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие брокер».

«В целом у нефти хороший потенциал снижения от текущих уровней. В настоящее время уровень рентабельности сланцевых производителей позволяет им работать при уровне цен в районе 50 долларов за баррель, а если на участке хорошая геология – то даже при уровне чуть выше 30 долларов. Мало того: если посмотреть на график добычи нефти в США, то за последние 8 лет она удвоилась, и в ближайшие год-полтора ожидается как минимум продолжение этого роста.

Что касается прогнозируемого роста экспорта нефти из США, о котором пишут СМИ, то это отдельная история. Дело в том, что США – нетто-импортер нефти, то есть покупает ее больше, чем экспортирует. Как это устроено? У США большая территория, а нефть – дешевый товар. А у дешевого товара стоимость доставки довольно значительна. Поэтому в некоторых регионах американцам выгоднее свою нефть продать (потому что в тех регионах, допустим, нет потребителей ее в таких объемах), а в других регионах выгоднее чужую нефть купить, потому что туда дешевле и удобнее подвозить, допустим, нефть с Ближнего Востока.

В результате наблюдается парадоксальная ситуация: США одновременно являются и крупным импортером нефти, и экспортером ее, причем как экспортер они также становятся все более крупным игроком. Скорее всего, США продолжать оставаться нетто-покупателем нефти, но постепенно этот баланс будет смещаться. Потому что наращивание добычи в два с лишним раза – это довольно серьезный показатель. Более того: этот рост никуда не собирается деваться, он сохраняется. ВР, одна из крупнейших нефтяных компаний мира с очень высокой репутацией (до мая 2001 года называлась British Petroleum – прим.ред.), прогнозирует рост добычи в США на конец 2019 года на 2,5 миллиона баррелей в сутки.

Таким образом, давление на нефтяные цены сохранится. Тот взлет цен на нее, который мы сейчас наблюдали, стал следствием действий господина Трампа, который усиливает санкционное давление на Иран. Причем интересно, что санкции еще не введены, но все на всякий случай сокращают закупки у Ирана. Соответственно, возникает локальный дефицит нефти и цена растет. Понятно, что спустя какое-то время долю Ирана на мировом рынке займут другие производители (частично США, частично – другие страны) и тренд, который нагнал цену на нефть, потихоньку сойдет со сцены.

 
Дональд Трамп

Трудно сказать, сколько именно времени рынку потребуется, чтобы приспособиться к работе без иранской нефти, но опыт показывает, что полугода или немногим больше, как правило, вполне достаточно. И когда мировой рынок приспособится, мы увидим некоторое снижение нефтяных цен. Каким оно будет, гадать заранее – дело неблагодарное, потому что на это влияют множество факторов. Например, что именно будет тогда происходить с китайской экономикой – будет она разгоняться или тормозить. Так что вопросов очень много. Но один вывод сомнений не вызывает: перспектива снижения нефтяных цен на четверть весьма и весьма реальна. Может быть, случится и более значительное снижение. А вот как скоро это может произойти, можно дискутировать бесконечно.

Второй важный момент. У нас сейчас рубль тоже находится в несколько парадоксальной ситуации – для той цены на нефть, которая есть сейчас. Если посмотреть соотношение рубля и доллара для ситуации, когда в предыдущий раз нефть стоила 80 долларов за баррель, мы увидим, что цифры тогда были совсем иными, чем сейчас. Так вот: существует гипотеза о том, что рубль сейчас стоит столько, сколько стоит, из-за очень активной скупки валюты со стороны Минфина и ЦБ. Если бы они не покупали валюту таким высоким темпом, скорее всего, рубль был бы гораздо крепче.

Но тут интересно, зачем Минфин и ЦБ это делают. Потому что бюджет у нас профицитный, торговый баланс положительный, счет текущих операций положительный, резервы растут. То есть с точки зрения макроэкономики у нас все совсем неплохо. И в то же время наши монетарные власти очень активно покупают валюту для пополнения резерва. Единственное рациональное объяснение того, зачем они это делают, заключается в том, что ни ожидают сильного ухудшения ситуации. Если принять это в качестве гипотезы, все становится на свои места.

 
Добыча нефти

К сожалению, так уж устроена жизнь, что если все ждут ухудшения, оно обычно происходит. Это как в «Золотом теленке»: поскольку все пожара ждали, то он обязательно случился. Нечто подобное происходит и с рублем – с поправкой на какие-то внешние факторы. Словом, скорее всего, прогнозы относительно нефти и рубля сбудутся, но рано еще говорить, когда именно. Среди экономистов даже есть шутка, что лучший способ испортить себе репутацию – это прогнозировать нефтяные цены, потому что слишком уж многое на них влияет. Но, тем не менее, сценарий, который предусматривает, что этот взлет нефтяных цен ненадолго, смотрится очень реалистично. Скорее всего, действительно спустя какое-то время нефть снизится и рубль тут же ослабнет.

Кроме того, хотя тема санкцией немного затихла, это никак не отменяет возможности усиления санкционного давления. Не исключено, что господин Трамп примет в своей обычной манере какое-то решение, которое потенциально способно сильно изменить все привычные расклады. Но пытаться прогнозировать, что сделает Трамп, также совершенно неблагодарное занятие, поскольку он знаменит своей склонностью к импровизационным решениям.

 
Обменный пункт

Словом, то, о чем пишут аналитики по поводу нефти и рубля, вполне возможно, но когда точно это может случиться, неизвестно. Хотя принципиально и ситуация с нефтью, и ситуация с санкциями подразумевает, что при их сочетании уровень курса в 90 рублей за доллар смотрится вполне убедительно. А с нами тогда снова громко заговорят про импортозамещение и будут повышать градус патриотизма, как это бывало во времена СССР.

В общем, с одной стороны, не стоит драматизировать, а с другой следует понимать, что рубль – это сырьевая валюта. Рубль – это запланированная жертва в бюджетном процессе. Как только будет нужно улучшить параметры бюджета, может быть применен простейший и дешевый способ это сделать – снижение рубля. Наше государство делало это неоднократно, настолько неоднократно, что было бы странно, если бы оно не воспользовалось такой возможностью в очередной раз», – сказал Сергей Хестанов.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

22:08 США признали «Русское имперское движение» террористической организацией. Лидер движения назвал это решение политическим
21:12 «Мы не будем впускать лиц без прописки в Чечне». Кадыров ответил на запрет Мишустина закрывать границы между регионами
20:44 Россия возобновляет вывоз россиян из-за рубежа. Сегодня их заберут из Бангладеш и Киргизии
20:21 Сотрудник рязанской колонии заразился COVID-19. Во ФСИН утверждают, что заключенные здоровы
19:35 Жителя Москвы Иисуса Воробьева, задержанного на прогулке с собакой, оштрафовали за неповиновение полиции
19:04 Евгений Пригожин подал в суд на Любовь Соболь и телеканал «Царьград»
17:53 Льва Лещенко выписали из больницы в Коммунарке
17:20 Замглавы Минпромторга обвинили в мелком хулиганстве в аэропорту Ижевска. Он отказался показать документы и ругался матом
17:18 Минюст зарегистрировал «Партию прямой демократии». Ее возглавляет один из основателей World of Tanks
16:48 Россия выделит $1 млн ВОЗ для борьбы с коронавирусом
16:37 Премьер-министр Ирландии будет работать врачом во время пандемии коронавируса
15:58 Адвокат задержанного за прогулку Иисуса Воробьева рассказал о фальсификации рапортов полицейских
15:52 Австрия начнет смягчать антикоронавирусные ограничения через неделю
15:18 Российские банки с 8 апреля начнут давать беспроцентные кредиты для выплаты зарплат
15:15 «Я, наоборот, поощрю его». Кадыров похвалил полицейского, избившего жителя Чечни за нарушение самоизоляции
14:16 Япония введет режим ЧС с 7 апреля
14:07 Правительство ограничило в России торговлю медицинскими масками
13:45 В России до конца 2020 года не будут отключать коммунальные услуги за долги
13:40 В Подмосковье умерли еще пять пациентов с коронавирусом
13:20 В Южно-Сахалинске арестовали троих страйкболистов по делу о террористическом сообществе
12:42 «Не надо путать региональные полномочия с федеральными». Мишустин запретил закрывать границы между регионами России
12:37 Российская компания зарегистрировала 40-минутный экспресс-тест на коронавирус
12:07 Россия возобновит рейсы для оставшихся за границей туристов с 6 апреля
12:00 Изобретение древних египтян помогает современным молекулярным биологам
11:45 Туроператоры попросили правительство об отсрочке выплат компенсаций туристам. Деньги вернут в 2022 году
11:41 Во Франции покончил с собой заразившийся коронавирусом врач футбольного клуба
10:49 В России за сутки еще 954 человека заболели коронавирусом
10:32 Mail.ru Group перезапустит ICQ
10:30 Apple разработала защитные лицевые щитки для медработников
10:10 Убийство Томаса Бекета в XII веке повлияло на альпийские ледники
09:59 Умерла актриса Ширли Дуглас
09:34 Роспотребнадзор запустил платное тестирование на коронавирус. Его могут пройти на дому жители Москвы и Подмосковья
08:58 В мире коронавирусом заразились более 1,2 млн человек, около 70 тысяч умерли
08:02 Министр здравоохранения Шотландии ушла в отставку из-за нарушения карантина
07:32 Три человека пострадали в результате стрельбы в Тюменской области
07:01 Британского премьера Бориса Джонсона госпитализировали из-за коронавируса
06:35 В Рязанской области арестовали подозреваемого в убийстве пяти человек. Он объяснил свои действия самообороной
05:48 В США выявили первый в мире случай заражения тигра коронавирусом
05.04 17:51 Мишустин распорядился создать единую систему идентификации людей, которые возвращаются в Россию
05.04 17:16 Красноярский край ввел двухнедельную изоляцию для прибывших из Москвы и Петербурга
05.04 16:40 Глава Санкт-Петербурга обратился к горожанам с просьбой поделиться ноутбуками и планшетами со школьниками
05.04 16:00 Власти продлили карантин в Краснодарском крае до 12 апреля
05.04 15:37 РЖД отменяет поезда в Калининград через Литву и Белоруссию
05.04 14:46 Врачи диагностировали коронавирус депутату Мосгордумы Ступину
05.04 14:07 Общее количество зараженных коронавирусом в России превысило 5 тыс. человек
05.04 12:57 Новгородская область ограничила продажу спиртного. Ранее к подобным мерам прибегли еще 7 регионов РФ
05.04 12:18 Расчленившего свою девушку историка Соколова этапировали в «Кресты»
05.04 11:55 Власти Шри-Ланки выпустили из тюрем почти 3 тыс. заключенных из-за коронавируса
05.04 11:13 В столице зафиксировали еще 536 случаев коронавируса
05.04 10:30 Житель поселка в Рязанской области взял ружье и застрелил пять человек за громкие разговоры под окном
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.