27 ноября 2020, пятница, 11:58
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

Фантомные инвесторы наводнили Россию

Деловой центр
Деловой центр
/ pixabay.com

В МВФ подсчитали, что доля иностранных инвестиций в Россию из офшорных фирм — оболочек составила 58%. А российские капиталы, в основном, уходят в офшоры безвозвратно. Эксперты считают, что больше стоит беспокоиться о самих инвестициях, которые второй год на минимуме, чем о том, откуда они взялись.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — важнейший показатель «здоровья» экономики. Прямые — это значит, что средства вкладываются не для спекуляций на бирже, когда деньги могут быть выведены одномоментно из-за плохих слухов, а в реальный бизнес. Высокий объем таких инвестиций, в теории, демонстрирует, что компании страны интересны иностранцам, они считают ситуацию в стране стабильной, а деловой климат — привлекательным. Но этот показатель уже так не работает.

Например, крохотный Люксембург привлек около 4 триллионов долларов накопленных ПИИ — почти как США и гораздо больше, чем Китай. Даже исходя из географии, на территории Люксембурга не может быть столько привлекательных производственных активов. Получается, что что деньги идут дальше, но уже не оставляя следов настоящих инвесторов. И динамика Люксембурга подтверждает эту аксиому современной мировой экономики: исходящие из Люксембурга иностранные инвестиции почти равны входящим.

 
Люксембург. Двухэтажный поезд  / pixabay.com

По данным МВФ, который выпустил большое исследование прямых иностранных инвестиций в мире, Нидерланды, Люксембург, Гонконг, Макао, Швейцария, Сингапур, Ирландия, Бермудские, Британские Виргинские и Каймановы острова привлекают 40% денег, которые «ходят» в мировой экономике.

Причин такой активности две — желание оптимизировать налоги, то есть, платить меньше в своей стране, а также необходимость по каким-либо причинам замести следы инвесторов.

«Подобное положение вещей делает стандартное статистическое исследование бесполезным. Во-первых, рост инвестиций может показывать, что мультиациональные компании добавляют больше прокладок в цепочки собственности. Во-вторых, данные ПИИ не отражают реальную географию глобальных экономических связей: Великобритания, например, привлекает 160 млрд долларов из Люксембурга, но ясно, что конечный инвестор — либо из другой страны, либо из самой Великобритании. Основная цель нашего исследования — отличить реальные иностранные инвестиции, то есть связь инвестора в одной стране и действующей эффективной компании в другой стране, от фантомных инвестиций в корпоративные фирмы-оболочки», — отмечают авторы документа МВФ.

Так вот, судя по данным этого доклада, доля накопленных инвестиций по итогам 2018 года (накопленные — это значит за весь период инвестирования, эта цифра считается более адекватным статистическим показателем, потому что от года к году по разным причинам может быть большая волатильность) из фирм-оболочек в Россию составляет около 58%, то есть, она не снизилась, несмотря на меры по деофшоризации. При этом почти 24% — это так называемые круговые инвестиции, когда российская компания пользуется офшорной прокладкой для налоговой оптимизации. Россия по первому показателю — впереди всех, обходит даже Китай, ближайшего преследователя, процентов на пятнадцать.

 
Китай. Производство телефонов  / twitter.com

Мы сказали, что почти 24%, на самом деле — это очень маленькая сумма, до санкций круговые инвестиции превышали 60% в общем портфеле в год, то есть, получается россияне, в основном, вывозят безвозвратно. В 2018 году, по оценкам, вывоз составил 36 млрд долларов, а приток — лишь 13 млрд долларов. По итогам этого года ожидаются, вроде бы, более мягкие цифры.

Но в любом случае для реального подсчета ПИИ остается лишь 40% от общей суммы в более, чем в 440 млрд долларов по итогам 2018 года. И из налоговой базы можно вычитать больше половины из этих 440 млрд. Именно это выходит из данных исследования.

Налоговая оптимизация — дело не подсудное (пока). Однако она позволяет проводить и незаконные сделки по отмыванию преступных доходов, в том числе от разных коррупционных сделок. И как мы теперь поймем, сколько в этой сумме таких денег?

Аналитики РБК отметили, что модель, которую использовали в докладе МВФ, несовершенна, и, вероятно, искажает реально более щадящие для экономики показатели, но большинство экспертов считает, что они очень близки к истине.

Борис Хейфец, профессор Финансового университета при правительстве РФ, д.э.н., считает, что цифра, возможно, лишь немного завышена.

 
Менеджер банка за работой  / mskagency.ru

«Авторы исследования исходят из того, что значительная часть инвестиций приходится на офшорные и близкие к офшорным юрисдикции, такие, как Кипр, Нидерланды, Британские Виргинские Острова и другие. И в итоговых цифрах они, на мой взгляд, близки к истине. Стоит иметь в виду, что те же США и Китай — реальные инвесторы — заходят в Россию именно через такие государства, пользуясь российскими соглашениями об избежании двойного налогообложения, в частности, с Кипром», — отметил профессор Хейфец.

Вот как эксперты МВФ насчитали показатели для России. Они брали, например, общую сумму инвестиций из Нидерландов. По официальной статистике, это 41 млрд долларов. Затем обращались к крупнейшей базе данных инвестиций по компаниям — Orbis, ее ведёт известная консалтинговая компания Bureau Van Dijk, входящая в группу Moody’s. Там собраны и сопоставлены данные 360 млн компаний. Получилось только 19 млрд долларов. Затем применялся уточняющий коэффициент, подсчитанный для Нидерландов. Он составил 0,5, так как реальные инвестиции из страны вдвое меньше их общей суммы. Умножили 41 на 0,5, получилось 21 млрд долларов.

Кстати, у Соединенных Штатов цифры тоже удивляют: больше половины исходящих инвестиций уходит в офшоры, и лишь 25% возвращается из офшоров.

Если бы подобные проблемы возникали только у России, наверняка мы бы услышали, что в этих данных нет ничего страшного (мы это уже слышали раньше). Но проблема оптимизации и сокращения налоговой базы беспокоит и развитые страны. В связи с этим уже не первый год западные страны пытаются бороться с офшорами разными методами. Так, недавно был принят так называемый план борьбы с размыванием налоговой базы — BEPS.

 
Подсчет налогов  / pixabay.com

«Этот план, — поясняет Борис Хейфец, — обязывает иметь в фирмах в офшорных и связанных с офшорными юрисдикциях штат сотрудников, вести реальную деятельность и т.д. и сообщать о наличии компаний, где это условие не соблюдается. Таким образом, увеличиваются затраты на схемы оптимизации».

По мнению Хейфеца, полностью избежать негативного эффекта от сокрытия денег в офшорах едва ли удастся, по меньшей мере, в обозримой перспективе. Нужно постепенно, по мнению профессора, переносить центр тяжести налогообложения в Россию. Это уже пытаются делать, в частности, есть решение, что налоговые льготы не будут применяться к компаниям — оболочкам, но отследить их очень сложно. Об этом свидетельствуют и результаты амнистии капиталов, уже 3-й этап которой сейчас идёт без впечатляющих результатов.

 
Завод УАЗ / sollers-auto.com

Впрочем, фантомные инвестиции или реальные, но они обвалились в минувшем году со страшным шумом. Цифры мы уже привели — разница между оттоком и притоком — больше, чем вдвое в пользу, конечно, оттока. И, по мнению ряда аналитиков, Россия крайне нуждается в инвестициях, как внутренних, так и внешних. О деофшоризации в нашем случае можно забыть, пусть с этим злом борется тот, кто хотя бы теоретически способен победить.

Более острая проблема в том, что ни российские долгосрочные ценные бумаги, ни российские компании не интересны, и ситуация едва ли серьезно изменится с темпами роста ВВП ниже 2% в год.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

11:47 Опрос: программисты, финансисты и строители хотели бы пенсию больше 100 тыс. рублей
11:34 Facebook планирует запустить в обращение криптовалюту Libra в январе 2021 года
11:00 Forbes составил список самых высокооплачиваемых профессий в России
10:55 В России новый антирекорд коронавирусной статистики. За сутки ковидом заболели 27,5 тыс. человек
10:30 Ареал обитания утконоса сократился на 22 %
09:50 Диего Марадону похоронили на кладбище под Буэнос-Айресом. Церемонию прощанию завершили досрочно из-за беспорядков
09:32 Росавиация предложила уволить руководство «Победы» из-за акции в поддержку Дзюбы
09:01 В мире коронавирусом заразились около 61 млн человек, свыше 1,43 млн умерли
08:41 Сдачу теоретического экзамена на права будут записывать на видео с апреля следующего года
07:57 Умерла звезда итальянских фильмов ужасов Дария Николоди
07:34 Бывшего майора ФСБ приговорили к условному сроку за кражу ковров на 6,5 млн рублей
07:16 Создатель World of Tanks покинул основанную им «Партию прямой демократии»
06:51 В Калининграде мужчина устроил стрельбу у жилого дома. Он убил бывшую жену и покончил с собой
06:08 Адвоката экс-министра экономики Дагестана приговорили к шести годам колонии. Юрист известен как защитник обвиняемых в экстремизме
05:30 В Москве за сутки умерли 77 пациентов с коронавирусом
26.11 21:55 «Вконтакте» начал отмечать страницы умерших пользователей
26.11 21:00 В Армении нашли мертвым российского военнослужащего
26.11 20:26 Глава Туркменистана распорядился перекрасить в белый черные детали всех автомобилей страны
26.11 20:05 ВОЗ: из-за недостатка физической нагрузки за год умирают около 5 млн человек
26.11 19:36 Собянин: иммунитет к коронавирусу есть почти у половины жителей столицы, но это не гарантирует защиты от повторного заражения
26.11 19:16 Бывший замначальника ФСИН Максименко задержан по обвинению в злоупотреблении полномочиями
26.11 18:23 Десятки полицейских устроили митинг в Кизляре. Силовики требуют освободить главу местной полиции Исаева — его обвинили в терроризме
26.11 18:13 Немецкая полиция освободила мужчину, который накануне врезался в ворота резиденции Меркель
26.11 18:13 Вице-премьер Хуснуллин: пять регионов полностью решили проблему обманутых дольщиков
26.11 17:41 Суд отправил в СИЗО троих лидеров «Свидетелей Иеговы», одного оставил под домашним арестом
26.11 17:22 В вагонах «Сапсанов» с 2022 года появятся купе
26.11 16:55 Шведский принц Карл Филипп и принцесса София заразились коронавирусом
26.11 16:54 Власти Франции запретили кататься на горнолыжных курортах в рождественские каникулы
26.11 16:20 Задержанным лидерам «Свидетелей Иеговы» предъявили обвинения по экстремистской статье
26.11 16:04 С момента начала пандемии 137 депутатов Госдумы заразились коронавирусом
26.11 15:48 Мэр Киева Кличко выпустил книгу своих «крылатых оговорок» с иллюстрациями
26.11 15:36 Во Франции троих школьников обвинили в соучастии в убийстве преподавателя, который демонстрировал карикатуры на Мухаммеда
26.11 15:00 Правительство Грузии вводит новые антиковидные ограничения
26.11 14:06 Disney уволит 32 тыс. работников из-за пандемии. Большую часть из Диснейлендов
26.11 14:05 Врач из Твери продавала через Instagram «чек-лист по лечению коронавируса» за 950 рублей
26.11 14:00 Опрос: каждый десятый россиянин боится, что «за ним придут» из-за шуток о политике в интернете
26.11 14:00 Фокусируемый ионный луч и электронный микроскоп помогут изучить наноструктуру почвы
26.11 12:50 В Петербурге наградили за развитие города чиновника, уволенного в связи с утратой доверия
26.11 12:49 Суд приговорил главу российской ячейки «Аум синрике» к 15 годам колонии
26.11 12:15 «Коммерсант»: в России стали есть больше хлеба из-за падения доходов
26.11 12:10 Российский мультсериал «ДиноСити» покажут в Великобритании и Ирландии
26.11 12:00 Четыре работы Джона Констебля два века пролежали в семейном альбоме
26.11 11:38 Исследование: треть россиян не умеют пользоваться порталом Госуслуг
26.11 11:08 Бывшего соратника Тесака задержали в Индонезии по запросу российских властей
26.11 11:03 В России зарегистрировали 25 487 новых случаев заражения коронавирусом. Это новый максимум с начала пандемии
26.11 10:49 В Якутии задержали ректора университета. Его подозревают в получении 250 млн рублей на обучение несуществующих студентов
26.11 10:31 Facebook заплатила штраф в 4 млн рублей за нарушение закона о персональных данных
26.11 10:30 При нехватке пищи гусеницы бабочек-монархов лезут в драку
26.11 10:29 Минздрав Турции сообщил о третьей волне пандемии в стране
26.11 10:09 В Москве до 15 января продлили самоизоляцию для пожилых людей и «удаленку»
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.